Kauçuk Neden Eksik?
Öncelikle, geleneksel kauçuk-üreten ülkelerden gelen arzlar, marjinal daralma belirtileri gösteriyor.
Jinlianchuang'da doğal kauçuk analisti olan Tang Xiaonan, *Jiemian News* ile yaptığı bir röportajda, -Tayland ve Endonezya gibi- büyük üretici ülkelerin, kauçuk ağaçlarının yaşlanması ve ekimdeki yapısal ayarlamalar gibi ciddi zorluklarla boğuştuklarına dikkat çekti. Her ne kadar Fildişi Sahili gibi bazı Afrika ülkelerinde üretim artmış olsa da, bu kazanımlar sadece bir damla ve arz açığını tamamen kapatmak için yeterli değil.
Daha derin bir etki hava koşullarından kaynaklanmaktadır. Birçok kurum, Mayıs 2026'ya kadar orta ve doğu ekvator Pasifik'in büyük olasılıkla gireceği konusunda uyardı
El Niño aşaması; sonuç olarak, hava durumuyla-ilişkili faktörlerin bu yıl üretime yönelik üretim düzeylerini potansiyel olarak etkileme potansiyeli var.
Ayrıca, talep tarafında, altyapı projelerinin istikrarlı ilerlemesi ve otomotiv üretim kapasitesinin sürekli genişlemesinin etkisiyle, lastik sektörünün katı talebi pazar için sağlam bir zemin oluşturarak sürdürülebilir bir dayanıklılık sergiliyor.
Tang Xiaonan, "Uzun vadede, piyasanın doğal kauçuk fiyat merkezinin yükseliş eğilimini sürdürmesi bekleniyor." dedi.
Piyasa bir kez daha El Niño'nun neden olduğu aksamalarla karşı karşıya kalırken ve fiyatlar yükselirken, mevcut pazar manzarası iki yıl öncesine göre önemli ölçüde farklılık gösteriyor.
Tang Xiaonan, 2024 yılının ikinci çeyreğine bakıldığında, doğal kauçuk fiyatlarındaki artışın arkasındaki temel etkenin, Avrupa Birliği Ormansızlaştırma Yönetmeliği (EUDR) tarafından tetiklenen stoklama talebinin yoğunlaşması olduğunu kaydetti. O dönemde uluslararası piyasalar mevcut arzı başka yöne kaydırdı ve bu da Çin'in doğal kauçuk ithalatında keskin bir düşüşe ve bunun sonucunda spot piyasa likiditesinin daralmasına yol açtı.
EUDR, küresel ormansızlaşmayı engellemek ve tedarik zincirlerinde sürdürülebilirliği teşvik etmek için Avrupa Birliği tarafından getirilen zorunlu bir düzenlemedir.
Büyük ve orta{0}}ölçekli işletmeler için düzenleme 30 Aralık 2025'te yürürlüğe girecek; küçük ve mikro-işletmeler için 30 Haziran 2026'da yürürlüğe girecek ve uyumluluk için son tarih 31 Aralık 2026'ya kadar uzatılacak. Yönetmelik, sığır eti, kakao, kahve, palmiye yağı, kauçuk, soya fasulyesi ve kereste dahil olmak üzere çeşitli emtiaları kapsıyor.
Tang Xiaonan, "Şu anda fiziksel spot tedarikinde fiili bir eksiklik yok" dedi. Veriler, Mayıs başı itibarıyla Qingdao bölgesindeki koyu-renkli kauçuk stoklarının yeterli olduğunu ve 2024'ün aynı dönemine kıyasla %39'luk önemli bir artış gösterdiğini gösteriyor.
Herhangi bir gerçek arz sıkıntısı olmadığı göz önüne alındığında, fiyatlar nasıl hala ton başına 18.000 yuan sınırını aşmayı başardı?
Tang Xiaonan, "Bunun arkasında, doğal kauçuğun kendi sağlam temelleri ile finansal özellikleri arasındaki sinerjik etkileşim yatıyor" diye açıklıyor. "Şu anda, üretim sezonunun ilk aşamalarındayız; dolayısıyla lateks-hammadde-tedariği hem yurt içi hem de uluslararası üretim bölgelerinde düşük seviyelerde kalıyor. Eş zamanlı olarak, uluslararası pazardaki talep artıyor, denizaşırı işleme tesislerinin hammadde yakalama çabalarını yoğunlaştırmasına yol açıyor ve böylece ham madde fiyatlarında sürekli bir artışa yol açıyor."
Ayrıca yerli alt lastik üreticileri, katı talebi karşılamak için aktif olarak stoklarını yeniliyor ve doğal kauçuğa sağlam bir temel destek sağlıyor. Makro açıdan bakıldığında yurt içi borsa yükselişte ve genel makroekonomik ortam iyimserliğe doğru gidiyor.
Emtia vadeli işlem piyasası şu anda farklı bir model sergiliyor. Orta Doğu'daki gerilimler azaldıkça enerji ve kimyasal ürünler piyasası yumuşama işaretleri gösteriyor; ancak El Niño iklim olgusu, piyasanın tarımsal arzın sıkılaştırılacağı yönündeki beklentilerini artırdı ve sermaye faaliyetlerini önemli ölçüde artırdı. Sonuç olarak değerli metaller ve tarım ürünlerine yönelik vadeli işlem sözleşmeleri daha güçlü bir yükseliş ivmesi gösteriyor.
2026'nın başından bu yana, sektördeki çok sayıda kişi, önümüzdeki yıl için kauçuk fiyatlarının gidişatına olan yüksek güveni ifade ederek, tüm endüstri zincirini etkili bir şekilde ilgi odağı haline getirdi. Minmetals Futures, kauçuğu "boğa piyasasında sabırlı, son-döngünün oyuncusu" olarak nitelendirdi.
2003-2007 emtia boğa piyasasına baktığımızda tipik bir rotasyon dizisi gözlemlendi: "Kıymetli Metaller → Endüstriyel Metaller → Enerji → Tarım Ürünleri." Şu anda, değerli metaller ve-demir dışı metaller ön planda yer alıyor; Tarihsel kalıplara uygun olarak bu yükseliş ivmesinin kademeli olarak kauçuk piyasasına da yansıması bekleniyor.
Minmetals Futures, "Kauçuk uzun yıllardır büyük bir fiyat artışı yaşamadı, bu da onu uzun pozisyonlar için son derece esnek bir varlık sınıfı haline getiriyor" dedi. "Ancak, kauçuğun tarihsel olarak son-dönemde bir ürün olarak hareket etme eğiliminde olduğu göz önüne alındığında, pozisyon alırken hassas zamanlama çok önemlidir."
Ancak, üretime yönelik sektörlerde artan fiyatların korosuna rağmen, alt sektördeki işletmeler giderek daha fazla kaygılı hissediyor.