Çelik Endüstrisine Hızlı Kılavuz
1. Ölçek: Gerileme Çağında Trilyon-Yuan Sektörü
2025 yılında küresel ham çelik üretimi yıllık %2,0 düşüşle 1,849 milyar tona ulaştı. Çin, %4,4 düşüşle 961 milyon ton üretti -.küresel toplamın yaklaşık %52’si30 yıldır üst üste dünya çapında birinci sırada yer alıyor. Küresel kapasite yaklaşık 2,55 milyar tondur ve kullanım yalnızca %73 civarındadır. Düzenleyiciler resmi olarak "toplam arz fazlası ve efektif talebin yetersizliği"ni sektörün temel çelişkisi olarak tanımladılar.
2. İki Süreç Rotası (Sektörün En Temel Bölünmesi)
|
Uzun rota (BF – BOF) |
Kısa rota (EAF) |
|
|---|---|---|
|
İşlenmemiş içerikler |
Demir cevheri + kok |
Hurda + elektrik |
|
Çin'in payı |
~90% |
~10% |
|
Karbon emisyonları |
Referans çizgisi (sektör emisyonlarının %95'ini oluşturur) |
Uzun rotanın ~%30'u |
|
Küresel ortalama |
BOF %69,4 |
EAF30.3% (ABD %71,3, AB %45,8) |
Çin'in EAF payı uzun süredir küresel ortalamanın gerisinde kalmıştır; bunun temel nedeni,Hurda tedariğinin yetersiz olması ve elektrik maliyeti avantajının olmaması - EAF çeliğinin maliyeti BOF rotasından 400–600 RMB/ton daha fazladır.
3. Endüstri Zinciri ve Maliyet Yapısı
Yukarı akış: Demir cevheri (ithalata bağımlılık %80'in üzerinde; Avustralya ve Brezilya yaklaşık %75 tedarik ediyor; Büyük Dört madencinin hakimiyetinde), kok/koklaşabilir taş kömürü (çelik tonu başına yaklaşık 0,6 ton koklaşabilir taş kömürü) ve hurda. Demir cevheri artı kok birlikte oluşurmaliyetlerin %70'inden fazlası.
Orta akış: Demir yapımı → çelik üretimi → sürekli döküm → haddeleme. Sermaye-yoğun ve ağır amortismana tabi;Fabrikalar zararına da olsa üretimi durdurmaya çalışıyor aşırı derecede yüksek yeniden başlatma maliyetleri göz önüne alındığında - çelik fiyatlarının "taban olmadan düşebilmesinin" temel nedeni budur.
Aşağı akış: İnşaat vs. imalat. Anahtar kaydırma -İmalat sektörünün çelik talebindeki payı ilk kez inşaatı geride bırakarak yaklaşık %51'e yükseldiAncak emlak en büyük engel olmaya devam ediyor.
4. Çelik Fiyatlarını Okumanın Üç Anahtarı
Yayılımı izleyin: "-ton başına marj" - çelik fiyatı eksi hammadde maliyeti -, fabrikaların hızlanıp artmayacağını veya bakım planlayıp planlamayacağını belirler.
Envanteri izle: Azalan sosyal ve fabrika stokları dibe işaret ediyor, ancak "yoğun sezonda stokların eritilmemesi" bir uyarı işaretidir.
Günlük sıcak metal çıkışını izleyin: 2,36–2,38 milyon ton aralığı, tedarik sıkışıklığının yüksek-frekanslı bir göstergesidir.
5. Bugünün Üç Ana Konusu
Arz-talebin yeniden dengelenmesi (hem üretim hem de tüketim düşüyor, öz-disiplinli üretim kesintileri zemini destekliyor),artan konsantrasyon (Çin'in CR10'u yaklaşık %42 olup, Japonya ve Güney Kore'de görülen %60-80'in oldukça altındadır) veyapısal iyileştirme (özel çelik, silikon çelik, gemi sacı ve otomotiv sacı komuta primleri, emtia çeliği ise homojenleştirilmiş kıyasıya rekabetten zarar görüyor). Karbon konusunda: Çelik, ulusal karbon piyasasına dahil edildi ve AB'nin CBAM'si ile birleştirildiğinde, uzun-yollu üreticiler gerçek, sert karbon maliyetleriyle karşı karşıya kalıyor.